От допэмиссии акций крупнейшей вагонной компании выиграют Костин, Чемезов и «человек Михельсона»?
После решения внеочередного собрания акционеров «Объединенной вагонной компании» (ОВК) о проведении допэмиссии акций, стоимость ценных бумаг ведущего отечественного производителя грузовых железнодорожных вагонов «рухнула» почти на 60%. Планируемый выпуск 12,5 млрд акций увеличит уставный капитал ОВК более, чем в 100 раз, что грозит «размытием» долей миноритариев, принудительным выкупом принадлежащих им ценных бумаг мажоритарным владельцем, потерей компанией публичности и уходом с Мосбиржи.
Между тем, финансовое положение ОВК отличается крайней нестабильностью: она максимально закредитована, причем значительную часть долговых обязательств необходимо погасить к концу текущего года, декларирует снижение выручки и миллиардные убытки. Известно также, что в конце 2021 года «дочерняя» структура ОВК «ОВК Финанс» допустила технический дефолт в связи с невозможностью выплатить инвесторам свыше 16 млрд рублей. В итоге банк «Траст» (владелец 27,8% ОВК) сообщил об убытках, превышающих 13 млрд рублей.
Именно «Траст» может оказаться главным выгодоприобретателем от допэмиссии и получить преимущественное право покупки акций. Кроме него, в число крупных совладельцев ОВК входят подконтрольный ВТБ банк «Открытие», связанный с «Ростехом» Уралвагонзавод и бизнесмен Эмиль Перумов, считающийся человеком из близкого окружения миллиардера Леонида Михельсона. Инициировать допэмиссию, с целью усиления контроля над ОВК, мог глава ВТБ Андрей Костин, действующий через «своего человека»: с прошлого ноября пост гендиректора компании занимает бывший топ-менеджер ВТБ Дмитрий Олюнин, ранее также находившийся на руководящих должностях в Транскредитбанке и банке «Восточный», присоединенных, соответственно, к ВТБ и Совкомбанку. Что касается «Ростеха», то возглавляемая Сергеем Чемезовым госкорпорация выкупила свои акции у группы «ИСТ» бизнесмена Александра Несиса, погрязшего в судебных разбирательствах с банками «Траст» и «Открытие» и сегодня готовящемуся к продаже своих российских активов.
Причина докапитализации ОВК – долги и отсутствие финансов?
В течение минувшей недели акции «Объединенной вагонной компании» (ОВК) – ведущего российского производителя грузовых железнодорожных вагонов – «обвалились» сразу почти на 60%. Как сообщает портал «БСК Экспресс», снижение стоимости ценных бумаг началось еще 5 сентября и связано с решением внеочередного собрания акционеров о допэмиссии в количестве 12,5 млрд акций. Это превышает сегодняшний уставный капитал ОВК в 116 млн акций более чем в 100 раз.
По мнению экспертов издания, доля действующих миноритарных акционеров предприятия будет существенно размыта, а основной объем новой эмиссии в порядке реализации преимущественного права получит мажоритарный владелец. Не исключено, что допэмиссия проводится с целью погашения обязательств по долгам ОВК: на 30 июня ее задолженность оценивалась в 71,7 млрд рублей, из них до конца текущего года подлежит выплате 41 миллиард.
Таким образом, привлечение финансов должно способствовать существенному улучшению финансового профиля компании, однако в будущем порядок цен на акции претерпит изменения. Кроме того, подчеркивает РБК, после допэмиссии доля акций, находящихся в свободном обращении (free-float), может оказаться настолько мала, что мажоритарный акционер сможет осуществить их принудительный выкуп у миноритариев. В итоге ОВК потеряет публичность, а ее ценные бумаги перестанут торговаться на Мосбирже.
Показательный момент: при наличии колоссальной закредитованности, финансовое положение ОВК характеризуется далеко не самым лучшим образом. Ранее сообщалось, что по итогам первого полугодия 2023 года чистый убыток компании по МФСО составил 2,9 млрд рублей. Ее собственный капитал – отрицательный и оценивается в «минус» 45,1 миллиарда.
Новости по теме: Абхазия назвала две даты открытия границ с Россией
В 2022 году совокупный убыток ОВК по МСФО, по сравнению с показателем 2021 года, вырос в 5,4 раза – до 22,4 млрд рублей. Выручка за тот же период снизилась на 39,82% – до 41,9 миллиарда. При этом с мая по август 2022-го компании пришлось остановить производство продукции по причине отсутствия на отечественном рынке кассетных подшипников. На таком критическом финансовом фоне совет директоров ОВК даже рекомендовал воздержаться от дивидендных выплат акционерам.
Бенефициары предприятия-должника
Как мы можем убедиться, проблем у ОВК предостаточно. И решить их ее совладельцы решили путем увеличения уставного капитала более чем в 100 раз. Заметим, что сам факт допэмиссии эксперты считают вполне нормальным шагом, вот только их смущает заявленный объем в 12,5 млрд акций и возможная потеря компанией публичности.
Стоит также напомнить, что еще в ноябре 2021 года «дочерняя» структура ОВК «ОВК Финанс» уведомила о невозможности выплатить инвесторам свыше 16 млрд рублей, допустив технический дефолт по своим облигациям. Тогда представляющая интересы держателей ценных бумаг компания «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез» заявила о намерении обратиться в суд с иском о взыскании указанной суммы, а банк непрофильных активов «Траст» – основной кредитор и совладелец ОВК – сообщил о понесенных убытках в размере 13,4 млрд рублей и планах добиваться реструктуризации долга.
И вот тут мы подошли к самому главному: кому принадлежит производитель вагонов и кто в итоге получит право принудительного выкупа акций у миноритариев. Актуальная информация о совладельцах компании не раскрывается, но на момент кризиса с облигациями «Forbes», помимо «Траста», в собственности которого находилось 27,8% ОВК, называл также банк «Открытие» (24,3%), подконтрольный госкорпорации «Ростех» Уралвагонзавод (9,3%) и бизнесмена Эмиля Перумова (15%). Еще 23,6% акций, по данным издания, находились в свободном обращении.
Если с «Трастом» и Уралвагонзаводом все ясно, то банк «Открытие» в декабре 2022 года был выкуплен у Центробанка за 340 млрд рублей банком ВТБ, которым, как известно, руководит Андрей Костин. Последний может принимать самое непосредственное участие в связанных с ОВК финансовых процессах. Дело в том, что с прошлого ноября гендиректором компании является Дмитрий Олюнин, ранее занимавший руководящие должности в самом ВТБ (включая пост вице-президента), а также Транскредитбанке, Росбанке и банке «Восточный».
Заметим, что при Олюнине имело место поэтапное вхождение ВТБ в капитал Транскредитбанка. В свою очередь банк «Восточный», как известно, в феврале 2022 года завершил начатый годом ранее процесс присоединения к Совкомбанку братьев Сергея и Дмитрия Хотимских. Таким образом, складывается впечатление, что Олюнин – это топ-менеджер «переходного периода» и в таком случае уместно задаться вопросом: в чьих интересах будет проведена заявленная допэмиссия? Возможно, Андрей Костин решил увеличить пакет «Открытия», заодно обвалив акции ОВК на Мосбирже?
Эмиль Перумов – «человек Леонида Михельсона»?
Уралвагонзавод, а через него возглавляемый Сергеем Чемезовым «Ростех», выкупил 9,33% ОВК в декабре 2018 года у группы «ИСТ» бизнесмена Александра Несиса, вышедшей из числа акционеров. Стоимость сделки не озвучивалась, но эксперты оценивали ее в 4,2 млрд рублей, причем средства для покупки госкорпорация получила из бюджета в виде целевого займа.
Правда, в итоге хитроумный Несис никуда не делся. Уже в мае 2019-го он вновь вошел в капитал компании, став владельцем 11% ОВК через незадолго до этого купленную им «Первую тяжеловесную компанию» (ПТК), увеличившую свой пакет до 14,83%. Как писал «Коммерсант», ранее ПТК принадлежала бизнесмену Сергею Генералову, уступившему доли в контролирующем ПТК предприятии «Проминвествагон» аффилированному с ИСТ кипрскому офшору «ICT Holding Ltd» и двум другим офшорным фирмам, связанным с «дружественными группе менеджерами», а также бывшему гендиректору ОВК Роману Савушкину.
Новости по теме: Миллиарды, дочки, матери... Почему семейство Шойгу – позорище армии и флота
Заметим, что Несис входил в число давних деловых партнеров «Ростеха». Еще в 2014 году совместное предприятие госкорпорации и группы «ИСТ» победило в тендере на разработку участка одного из крупнейших в мире месторождений редкоземельных металлов в Якутии – Томтора (объем инвестиций оценивался в 1 млрд рублей). Издание «Vgudok» называло ПТК и «Ростех» «дружественными» структурами, подчеркивая, что совместно они контролируют более 20% акций вагоностроительной компании.
Впрочем, пребывание Несиса в числе акционеров долго не продлилось: в июле 2019-го группа продала принадлежавшие ей акций ОВК уже упоминавшемуся выше Эмилю Перумову, а точнее, связанному с ним кипрскому офшору «Plainwhite Consultants Limited». СМИ обращали вниманиена то, что ранее бизнесмен не проявлял интереса к вагоностроению.
Зато известно о связях Перумова с председателем правления «НОВАТЭКа» Леонидом Михельсоном. В частности, он руководил подконтрольным миллиардеру ООО «ГЭС-2», задачей которого являлась перестройка гигантского помещения бывшей главной московской электростанции на Болотной набережной в современную арт-резиденцию с выставочным и концертным залами, кинотеатром, библиотекой, аудиториями для публичных мероприятий, кафе, ресторанами и т.д. В торжественном открытии Дома культуры «ГЭС-2», состоявшемся в декабре 2021 года, принимали участие Владимир Путин и Сергей Собянин. Окончательная стоимость реализации проекта не озвучивалась, но «Forbes» называл внушительную цифру в 470 млн долларов.
Удар «Трастом» по Несису
Как мы можем убедиться, в расширении своего участия в капитале «Объединенной вагонной компании» заинтересованы и глава ВТБ Андрей Костин (через банк «Открытие»), и гендиректор «Ростеха» Сергей Чемезов (через Уралвагонзавод), и, с определенной долей вероятности, Леонид Михельсон (через близкого ему Эмиля Перумова). В общем, лица известные и влиятельные.
Справедливости ради стоит добавить, что кому уж точно ничего не светит, так это Александру Несису, находящемуся в жестком противостоянии с банком «Траст». В частности, кредитное учреждение стало инициатором судебных разбирательств между ОВК и ИСТ, в рамках которых в мае 2020 года истцу удалось добиться в Окружном суде Лимасола ареста активов головных кипрских компаний группы общей стоимостью более 8 млрд рублей.
По информации «Ведомостей», исковые требования ОВК связаны с некими сделками 2015-2018 гг., обладающими «признаками нерыночности» и заключенными с целью вывода финансов вагоностроительной компании в пользу ИСТ. Ранее группа оказалась соответчиком по иску банка «Открытие» (еще одного акционера ОВК) к бизнесмену Борису Минцу и его семье на 500 млн евро.
Впрочем, сам Несис сегодня предпочитает максимально дистанцироваться от России, имея паспорта Израиля и Мальты и будучи резидентом Швейцарии. В марте прошлого года головная структура занимающегося добычей драгоценных металлов холдинга «Полиметалл» компания «Polymetal International PLC», зарегистрированная на британском острове Джерси, 24% акций которой принадлежат группе ИСТ, официально объявила, что «не считает себя юридическим лицом, находящимся в собственности или осуществляющим деятельность от имени или по указанию «лица, связанного с Россией».
А в минувшем августе стало известно, что в «Polymetal International PLC» рассматривают возможность продажи российских активов с последующим вложением полученных средств в строительство новых предприятий в Казахстане и выплатой дивидендов акционерам. В числе потенциальных покупателей эксперты называют «Уральскую горно-металлургическую компанию», после смены ключевых бенефициаров де-юре подконтрольную сыну бывшего министра иностранных дел Узбекистана Данияру Камилову, а также структуры одиозного бизнесмена Владислава Свиблова.
В общем, приобретение акций ОВК сегодня в планы Александра Несиса определенно не входит, но желающих и без него найдется предостаточно. Тем более, что после допэмиссии еще предстоит скупить за мелкий прайс ценные бумаги миноритариев.
